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4月25日,爱施德(002416.SZ)发布2023年第一季度报告,公司第一季度营业收入创历史新高。

今年一季度,爱施德实现营收249.99亿元,同比增长3.96%,再创历史同期新高;实现归母净利润、扣非归母净利润分别为1.75亿元、1.67亿元;费用率为1.64%,较去年下降约0.08个百分点;资产负债率为51.68%,相比2021年、2022年的60.50%、56.40%显著降低。爱施德的费用率和资产负债率在不断优化,资本结构也非常稳健,抗风险能力显著增强。

爱施德是深圳本土企业,深耕手机分销行业二十多年,是苹果、荣耀、三星的全国一级经销商公司,通过数字化智慧分销平台、门店数字化赋能解决方案、全国T1-T6全渠道销售分支机构,以及海外10多个国家/地区的供应链仓储布局等核心优势,构建了海内外高效的销售通路、供应链和服务网络能力,实现端到端可视的智能高效分销流通链路管理,为手机行业领导品牌提供价值服务。

根据公开资料显示,爱施德旗下Coodoo品牌在全国一至三线城市的核心商圈自营145家苹果优质经销商(APR)门店,是苹果公司全球最大的优质经销商。公司苹果分销团队当前运营管理的苹果授权门店、网点数量达到3,064家,渠道规模始终保持行业领先地位。

爱施德拥有苹果全系列产品代理权,包括iphone、ipad、iwatch、电脑、耳机等。此外,爱施德旗下还有一家苹果授权的Apple Care+产品线上T1级代理商和授权服务商——爱保科技。爱保科技基于3C数码零售场景,为消费者提供碎屏保、延保等手机保障增值服务,产品已经覆盖了全国12,000家门店。

市场消息称,苹果首款MR头显产品或将亮相2023年WWDC。分析人士认为,尽管ChatGPT是目前市场关注的最大焦点,但仍有大量投资机构看好XR行业的发展,以期能实现“iphone奇迹”带动整个行业进入新一轮的爆发期。作为苹果的战略合作伙伴,爱施德有望直接受益并带来整体业绩的提升。

在与国内手机品牌的合作上,爱施德是荣耀品牌唯一的全渠道零售服务商,线上运营支撑荣耀天猫官旗、荣耀亲选、抖音等电商渠道,线下服务荣耀体验店,公司还取得了荣耀在海外多个国家及地区的独家授权。此外,2022年更是在香港市场实现了销售份额及销量规模的新突破。公开资料显示,爱施德在2022年在海外地区的营业收入为57.57亿元,较去年增长了71.11%,未来发展值得期待。

值得一提的是,爱施德还是荣耀的股东,并且是股东中持股比例最大的渠道战略伙伴。荣耀CEO赵明曾公开表示:“上市是荣耀的一个选项,不排斥在合适的机会上市,至于上市时间等细节,还没有提上议程。”业内人士分析称,爱施德对荣耀的投资行为是属于战略性投资,若后期产生分红将直接计入投资收益,将增厚净利润。

此外,依托成熟的渠道体系、线上线下零售场景把控和对消费者的洞察分析,爱施德在3C数码及快消领域打造了3C数码电池品牌“Mottcell/山木”、智能健康品牌“UOIN/柚印”、智能护理品牌“ROZU/荣尊”、新式茶饮品牌“茶小开”等品牌,将手机分销核心领先能力不断复制扩展至其他领域。通过品牌运营和私域运营能力的不断提升,产品持续获得了较高的市场认可,为爱施德的产业升级打下基础。

本月,申万宏源研究部、浙商证券维持对爱施德的“买入”评级。中信证券研究部称,预计未来爱施德将通过自身供应链管理优势和渠道资源以“自有品牌+合作品牌”的方式双轮驱动业绩增长,爱施德估值低于可比公司平均估值水平,长期看好公司投资价值。

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