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3月以来，大环境是美元上涨与整体金属价格下跌，而且这一情况似乎还将持续下去。风险朝着铜和基本金属在下半年加速下行倾斜，类似于2008年下半年的情形。问题在于有哪些因素会阻止向下均值回归，而典型的潜在因素--美元走低、全球GDP迅速复苏--正朝着反方向倾斜。白银和铜在2022年下跌约20%，这可能表明更广泛的通缩力量正在发挥作用。长远来看，随着脱碳和电气化趋势的扩大，预计金属将成为表现最好的大宗商品之一，但当前通胀的后遗症可能还需要一段时间才能得到缓解，而短期内黄金有望表现出众。