被卖掉一年多的百草味还在替好想你“扛事”。10月27日，好想你股票开盘下跌，截至中午十二点报价8.34元/股，跌幅达3.58%。消息面上，前一天晚上，好想你发布三季报显示，前三季度其营收下滑超七成，净利下滑超九成，三季度甚至亏损3679.88万元。对于业绩下滑，好想你将其原因归咎于在2020年6月就已被卖掉的百草味身上。事实上，除去未将百草味纳入合并报表影响，好想你所依仗的红枣业务销售和毛利逐年下滑或也是其业绩不振的原因所在。
眼看红枣业务难以支撑公司业绩增收，好想你将希望放在处于蓝海市场的冻干食品。不过，在冻干食品市场好想你不仅面临同行业三只松鼠、良品铺子等休闲零食品牌的竞争，还要承受肯德基、小米有品等品牌的挤压。加上冻干产品在国内的普及度不高，市场上产品同质化严重，好想你想要短时间内取得业绩成效恐怕并不容易。
三季度亏损3679.88万元
财报显示，好想你前三季度实现营收7.62亿元，同比下滑72.17%;归属于上市公司股东的净利润为1840.89万元，同比下滑99.18%。
对于营收净利双下滑，好想你提到的原因还是被卖掉的百草味。“年初至报告期末营业收入比上年同期下降72.17%，主要系去年1-5月将杭州郝姆斯食品有限公司(百草味母公司)纳入合并报表，本期不再将其纳入合并报表所致;年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降99.18%，主要系去年转让郝姆斯100%股权产生较大的投资收益所致。”好想你在公告中表示。
然而，抛除好想你上述提及的“去年1-5月将杭州郝姆斯食品有限公司纳入合并报表”，好想你三季度业绩也难言乐观。财报显示，2021年三季度好想你实现收入2.6亿元，同比增长3.96%;归属于上市公司股东的净利润亏损3679.88万元，同比下降107.74%。
对于好想你三季度业绩亏损原因以及未来的改善措施，北京商报记者发邮件采访好想你相关负责人，但截至发稿并未收到回复。
资料显示，2016年8月，好想你以9.6亿元的价格收购郝姆斯100%股权，同时拿下国内休闲零食头部品牌百草味，从此开启“好想你”和“百草味”双品牌运营之路。从历年财报来看，百草味一直是好想你的主要收入来源。2016-2018年，百草味分别实现营收23.25亿元、30.78亿元和39亿元，占好想你的总营收比例超过七成。
2020年6月，好想你将以约49亿元的价格将郝姆斯出售给百事饮料(香港)有限公司。彼时，该公司表示，“通过出售百草味，好想你将把所有精力聚焦在枣业主业，同时将回收充裕现金，为向健康食品领域扩张打下基础”。
红枣难挑大梁
剥离百草味，红枣主业窘境凸显，好想你所剩几何?
“出售百草味后，好想你基本就属于一个‘空壳’公司。虽然从投资收益来看，好想你这笔买卖的确尚且可观，但对公司长期发展来说，好想你也失去了最主要的业绩增长点。”中国食品产业分析师朱丹蓬称。
从历年财报也不难看出，失去百草味的好想你“造血能力”大不如前。盈利能力指标显示，好想你的毛利率已连续三年下滑，2017-2020年毛利率分别为29.04%、28.48%、27.62%、25.23%。净利率也从2020年前三季度的81.59%骤降至个位数1.78%。
而被好想你寄予厚望的红枣业务也未如愿成为好想你的业绩驱动力。数据显示，2018-2020年期间，好想你红枣销售收入逐年降低，销售额分别为8.68亿元、7.35亿元、6.66亿元，同时红枣类产品毛利率从39.12%下降至29.34%。
在香颂资本董事沈萌看来，目前，好想你的红枣产品整体偏传统，缺少深加工和高附加值的延伸，毛利率逐年下降也说明企业缺乏竞争力，盈利能力减弱。而好想你个位数的净利率应该是其红枣产品的正常收益空间，而此前超过80%的净利率包含一次性出售百草味的非经常性损益。
事实上，除了好想你自身盈利能力下降，其主营主打的红枣业务在休闲零食行业中竞争白热化也对其造成一定挤压。目前市场上，三只松鼠、良品铺子、来伊份、百草味等均推出红枣类产品，其中良品铺子还曾打造过现象级网红爆品“奶枣”，并从供应商处单独开设超百万的红枣能量球、脆枣能量球等系列新品生产线。
押注冻干产品
红枣业务遭“围攻”，好想你转身就看上了冻干产品。
在今年9月举行的第二届中国红枣食药同源峰会上，好想你宣布推出冻干新品牌“小冻粮”。当时，好想你战略创新中心总经理石训表示，冻干产品在中国市场还处于发展前期，消费者需要一个认知过程。冻干技术是食品行业发展的一个机遇，好想你力争通过冻干技术让消费者享受到健康食品，进而促进整个红枣产业发展。
为投注冻干产品，好想你拿出了今年前三季度超一半营收。“好想你斥资4亿元打造了冻干的智能化车间，投入了18条生产线。公司将依托自身冻干产业链天然优势，推出主打冻干健康食品的全新子品牌，全新子品牌将在冻干水果、冻干奶块、混合冻干三个品类布局，将与阿里巴巴展开深度合作，应用阿里系的数字化推荐系统，实现对于中产白领、精致妈妈等精准人群的个性化营销。”好想你在投资互动平台上表示。
事实上，好想你重金投产冻干品牌与目前冻干食品市场需求旺盛不无关系。前瞻产业研究院《中国冻干食品行业市场需求与投资规划分析报告》显示，目前美国每年消费冻干食品600万吨、日本200万吨、法国160万吨，日本和韩国等国每年从国外进口冻干食品达500亿美元。有数据显示，2020年我国冻干食品增速超过全球冻干食品7.8%的增速，呈现出强劲的发展态势。
然而，冻干食品的蓝海市场也吸引了来自不同领域的生产企业入局，好想你在其中抢食并非易事。据悉，市场上，不仅有三只松鼠、良品铺子、来伊份等休闲零食品牌推出的冻干果蔬零食，也有连锁餐饮企业肯德基推出的芙蓉鲜蔬汤、早餐粥等冻干食品。同时，小米有品、网易严选等也上线了多款冻干食品，做咖啡的初创公司也推出了冻干即溶咖啡粉。
在朱丹蓬看来，冻干食品市场前景确实较为可观，但由于价格较高，冻干食品在国内的普及度不高，加之市场上产品同质化严重、竞争压力大，好想你想要短时间内取得业绩成效恐怕并不容易。(记者 郭秀娟 王晓)
