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一、市场观点可能存在偏差

石油、银行权重股盘中拉升，使得投资者预期存量资金环境下，权重股的提升对资金虹吸分流压力大。而非权重的调整，又带动了权重的回撤，形成了盘中的多杀多压力。但从中期的角度来看，市场重心还是没有变，仍然可以逢低关注博弈机会。

二、市场情绪监测

好股道决策快线情绪指数目前读数值为18，处于低位区。结合情绪指数已经从03月01日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2023-03-07)。

三、偏差分析

我们认为，2022年11月份以来外资持续介入，叠加私募机构仓位的回升，已经较大程度上消化了存量浮筹，并且2月份之后的震荡整理，已经对部分春季行情获利筹码技术消化。因此，中期的角度来看指数的运行重心是有支撑的。另一方面，私募仓位已经回升至70%左右，对于存量资金交易环境来说，已经达到中等相对偏高水平。这种情况下，以银行、电信运营为代表的权重股拉升，技术心理层面会使得投资者预期权重股的拉升是基于分流市场其他板块带动的。而其他板块的下跌又在心理层面影响处于相对高位的权重方向跟风不足而合力调整。

从行业的角度来看，目前比较尴尬的是缺乏核心的主导多出现。一方面是赛道新能源虽然有业绩的支撑，但大量机构处于被套牢的阶段，反弹就选择降低仓位的存量资金，需要等一个绝地反击的超跌反弹时间窗口出现。而数字经济则更多是基于预期交易，短期仍然没有业绩确认支撑。因此，中线资金进一步加仓的意愿并不强烈，也有技术整理的需要。权重股要有表现，则需要有被动配置的建仓资金带动，而当前新基金发行有改善，但仍然是缺乏级别。权重股的拉升只会对存量资金的生态结构带来扰动。

对于中期行情的判断，我们仍然认为大盘重心还是有支撑。但短期，没有大级别增量资金参与，仅仅靠题材性质资金、或结构性做多资金的带动，行情还是存量博弈的状态。策略上，中线方向仍可以继续逢低关注，而短线热点方向，则关注量能活跃的少数题材机会为主。

（文章来源：广州万隆）