（原标题：【BT金融分析师】拼多多在竞争中处于优势，分析师称其为卖家提供较好的佣金结构）

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在过去的两年里，我一直在研究中国电子商务股票，尤其是阿里巴巴和京东。我认为，对于中概股来说，除了强劲的业务基本面和稳定的财务状况外，业务是否与宏观层面的长期增长战略保持一致，这一点也十分重要。因此，在这篇文章中，我将详细分析为什么拼多多将是我的电子商务股首选。

从宏观角度来看，消费是一个值得关注的重点。随着高质量的增长导致传统行业的衰落，从长期来看，消费只会越来越重要并成为增长驱动力，因此，与消费相关的行业可能会随着中国经济的复苏向前推进。

拼多多在中国电子商务行业中处于有利地位。截至2021年，拼多多目前仅占15%的市场份额，排名第三。京东和阿里巴巴是最大的两家，市场份额分别为20%和52%。拼多多是一家规模相对较小的电子商务公司。

同时，与竞争对手不同的是，拼多多只在一个垂直业务领域开展业务，即电子商务，并且在其旗下没有庞大的业务组合。

此外，与阿里巴巴和京东相比，拼多多的佣金率也是最低的。据报道，拼多多的交易服务费为0.6%，而京东为2-8%，天猫为2-5%。除了佣金和交易，拼多多的开店保证金还最低。

需要注意的是，阿里巴巴和京东的佣金收入没有直接报告，而是与营销等其他收入来源捆绑在一起。对这三家公司的佣金收入和GMV进行比较，拼多多为卖家提供了较好的佣金结构。

虽然这看起来微不足道，但我个人认为，这可能是未来一个很重要的领域，因为它影响到盈利能力和卖家数量。

拼多多本质上是为欠发达地区的人们提供了一个向城市买家销售农产品的平台。虽然该平台的产品已经变得更加多样化，但农业仍然是他们业务的核心。2022年初，拼多多宣布将继续投资智慧农业，并举办与农业相关的活动，以支持和吸引更多农民加入他们的平台。显然，拼多多的价值主张与宏观上是一致的，该公司管理层正在这方面加倍努力以推动增长。

作者：Eugenio Catone

【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。