规模以上工业企业利润正在改善。

10月27日，国家统计局公布了1-9月份全国规模以上工业企业营业收入和利润情况数据。数据显示，前9个月，工业企业营收较快增长，9月当月利润降幅较上月收窄6.0个百分点。

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从行业看，1-9月，装备制造业实现利润增速首次由降转增，电力行业实现利润增速由上月的下降2%转为增长11.4%。9月份，汽车制造业利润同比增长47.4%，该行业利润连续四个月改善。

1-9月规模以上企业利润同比下降2.3%

数据显示，1-9月份，全国规模以上工业企业营业收入同比增长8.2%，延续较快增长态势，企业利润同比下降2.3%。

川财证券首席经济学家陈雳对券商中国记者表示，前三季度全国规模以上工业企业实现利润总额同比继续回落，主要原因是当前企业生产经营成本仍然较高，工业企业利润恢复仍需巩固。

英大证券研究所所长郑后成对券商中国记者表示，PPI当月同比下行、营业收入利润率同比下行以及高基数是拖累9月工业企业利润总额的原因。因此，虽然9月工业增加值当月同比录得6.30%，较前值上行2.10个百分点，但前9个月工业企业利润总额仍较去年同期有所减少。

不过工业企业利润下降趋势已经放缓。国家统计局工业司高级统计师朱虹介绍，从当月看，随着稳经济一揽子政策和接续政策发力显效，工业经济加快恢复，企业效益逐步好转，9月份工业企业利润降幅较上月收窄6.0个百分点。财信研究院副院长伍超明对券商中国记者表示，工业生产量的明显改善是支撑9月利润降幅收窄的主因。

从亏损面看，在41个工业大类行业中，有23个行业利润同比增长或减亏，其中14个行业实现两位数及以上增长；有25个行业利润增速较上月加快或降幅收窄、由降转增，占比超六成。

电力行业累计利润同比大增

从三大行业看，前三季度，采矿业利润保持较高增速，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润明显回升。制造业虽然整体仍下降13.2%，但装备制造业也已经实现了年内的首次由降转增。

1-9月份，采矿业实现利润总额12469.6亿元，同比增长76.0%。朱虹表示，受大宗商品价格高位运行等因素影响，采矿业年初以来累计实现利润较多，利润增速保持较高水平。券商中国记者注意到，前三季度，采矿业中的煤炭采选业利润增长88.8%，油气开采业利润增长1.12倍，继续保持快速增长。

朱虹指出，工业企业利润行业结构不断改善。1-9月份，装备制造业利润同比增长0.6%，今年以来首次由降转增。其中，电气机械行业受光伏设备、储能设备等生产增长带动，利润同比增长25.3%，增速较1-8月份进一步加快4.4个百分点。汽车制造业利润虽同比下降，但降幅收窄5.4个百分点，其中9月份当月利润增长47.4%。

电力、热力、燃气及水生产和供应业累计利润增速也实现了年内的由负转增，1-9月份，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长4.9%。其中，电力行业利润同比增长11.4%，扭转了持续一年多的下降局面。

朱虹分析，电力行业累计利润大增是受电需求增长、煤炭价格涨幅回落等因素带动。郑后成表示， 9月电力行业PPI累计同比录得9.0%，上行0.10个百分点，也是支撑因素。

企业成本水平仍然较高

数据显示，1-9月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.85元，同比增加1.06元，处于新冠疫情暴发以来的高位。9月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为90.6元，同比减少1.4元，产成品存货周转天数、应收账款平均回收期、应收账款、产成品存货均在增加。

朱虹指出，工业企业效益延续恢复态势，但也要看到，当前工业企业利润同比仍在下降，企业成本水平仍然较高，部分行业和企业生产经营还存在一定困难，加之国际政治经济形势更趋严峻复杂，工业企业效益持续恢复面临风险挑战。

伍超明表示，9月工业企业资产和负债增速均继续放缓，但前者增速低于后者较多，导致工业企业资产负债率同比被动提高0.2个百分点，企业主动加杠杆意愿仍不足。

陈雳表示，展望四季度，原材料成本稳中趋降，企业成产经营压力将进一步缓解。分行业看，采矿业利润增速大概率下行，制造业与电力、热力、燃气及水的生产和供应业利润增速有望继续好转。

郑后成也认为，在国际油价下行的大背景下，叠加保供稳价的持续推进，预计煤炭价格大幅上行概率较低，叠加2021年同期基数因素，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额累计同比有望继续维持在正增长区间。

（文章来源：券商中国）