(相关资料图)

周末写了袁芳卸任，
后台有小伙伴问：袁芳卸任了，有哪些基金可以替代呢？
今天就来梳理一波~
先总结下袁芳身上的几个标签：
（1）历史业绩好
以2021年春节为界，
在那之前，袁芳每年业绩排名都是前1/4，优秀。
在那之后，业绩虽然不复往日锐利，但依然跑赢了沪深300指数12个点。
（2）回撤控制的也好
工银文体产业是2015年12月30日成立的，经历过2018年、还有今年的两波大跌。
在这两波大跌中，袁芳都抗住了，回撤均小于沪深300指数。
（3）消费研究员出身，长期重仓消费、科技两大行业，但不押注，整体持仓还是偏均衡的
看工银文体产业的行业配置，食品饮料（消费）、电子（科技）是袁芳长期重仓的两大行业，但占比也不是特别高，袁芳是均衡型选手。
（4）带一定的交易色彩，换手率偏高
在做消费研究员之前，袁芳还做过股票交易员，对市场的敏感度优于普通基金经理，所以她的基金带有一定的交易色彩，换手率偏高。
2020年上半年之前，换手率在400%左右，平均持股周期3个月。
从这几个标签出发，懒猫准备找下，投资业绩和袁芳差不多的基金经理。
这是筛选条件：
2017-2021年春节，基金收益超过200%，最大回撤在25%以内；
（同期，工银文体产业涨了265.7%，最大回撤是20.4%）
2021年春节到袁芳卸任期间，跑赢沪深300；
（同期，工银文体产业跌了22.7%，最大回撤是30.8%；沪深300的跌幅是33.14%，最大回撤是39.28%，袁芳依旧跑赢沪深300）
基金经理任职时间在2019年之前；
不押注某一行业。
符合条件的基金有13只，名单在这里：
这里面，
乔迁、王崇、张清华、张啸伟、张宇帆是懒猫经常提到的几位明星基金经理，对他们也还算了解，重点比较下他们和袁芳的异同。
还有黄峰，在2017-2021年春节，他收益、回撤双双跑赢袁芳，这一波，他表现也不比袁芳差多少，也找找原因~

01

乔迁

乔迁是2018年7月开始接管兴全商业模式的，所以我们主要对比那之后的业绩。
收益上，在2021年一季度之前，两人其实打的难舍难分。
不过，2021年二季度的反弹中，袁芳实现了对乔迁的超越，工银文体产业涨了16.5%，兴全商业模式只涨了4.05%。
发生了什么呢？
袁芳比乔迁更偏赛道一些，重仓了宁德时代、药明康德等赛道龙头，
乔迁拿的主要是家电、酒店、银行、保险等传统行业，在一季度大跌中受损较小，但二季度的反弹中也乏力。
回撤上，
出乎意料，大部分时间乔迁回撤竟然控制的比袁芳要好。
这可能和乔迁持仓更分散有关，
袁芳长期重仓食品饮料和电子，两者合计占了基金将近40%的仓位。
乔迁持仓更均衡，一般会重仓3-4个行业（主要是电子、家电、新能源、化工、机械、医药等中的几个），但仓位都不高，大部分时间单一行业仓位都控制在10%-15%之间。

02

王崇

王崇和袁芳的差距拉开的更早，2020年二季度的反弹中就被拉开了，一直保持到2021年春节前后。
这又是因为什么呢？
原因可能有2个：
一是持仓，王崇管的交银新成长当时拿了不少地产股，这些股票二季度拖了后腿。
二是仓位。
可能是出于2018年大跌的谨慎，2019年王崇仓位始终不高，80%左右，2020年上半年也维持在这个仓位附近，直到2020年下半年大涨过程中才把仓位提到90%。
袁芳加仓比较早，2020年一季度就加到了90%附近。
回撤上，
不知道是不是袁芳换手率比王崇高的原因，两次大的回撤，她都跑赢了王崇。

03

张清华

先补充个小背景，
张清华管的易方达新收益是2019年一季度才把股票仓位提上去的，所以我们主要比较2019年二季度以来两只基金的收益、回撤。
收益上，
2020年4月之前，两只基金走势其实差不多，袁芳还领先张清华一丢丢。
但这之后，张清华逐步追平了和袁芳的差距，2021年春节前甚至还完成了反超。
这又是为啥呢？
张清华比袁芳更偏赛道，新能源、医药、科技（电子+计算机）合计占了他股票仓位的75%左右。
还有化工，占了他股票仓位的15%左右，这期间表现也不错。
也可能是因为仓位比袁芳更集中在赛道上，今年张清华虽然将股票仓位从93%砍到了73%，但回撤上依旧没跑赢袁芳。

04

张啸伟

张啸伟，人称“低波哥”，在回撤控制上确实有一手，大部分时间，富国美丽中国回撤都要比工银文体产业小。
原因嘛，可能是仓位，富国美丽中国股票仓位最高也就80%左右，2018年时还降到了60%附近，工银文体产业的股票仓位基本在80%-90%之间。
不过，这一波下跌中，他没有跑赢袁芳。
收益上，
因为没那么重仓赛道，还长期拿着银行，再加上股票仓位也落后10个点左右，
2019年赛道股崛起后，张啸伟就始终没跑赢过袁芳。

05

张宇帆

张宇帆和袁芳的相似点在于两人都偏交易。
不过，张宇帆更极致一些，换手率是600%，平均持股周期2个月。袁芳的换手率在400%左右，平均持股周期3个月。
收益上，张宇帆也是始终落后袁芳一大截，直到2021年下半年，赛道风退去，画线风崛起后，张宇帆才终于追平和了袁芳的差距，甚至小幅超越。
这一波回调中，两人表现差不多。
回撤上，
虽然张宇帆更偏交易，但她回撤也没跑赢袁芳...
这个挺意外的。

06

黄峰

收益上，黄峰完胜袁芳。
从2017年开始，到2020年9月，和袁芳和差距越拉越大。
直到2021年春节前，赛道股最后一波疯狂中，袁芳才追上了他。
回撤上，他也不比袁芳差，甚至还要领先那么一丢丢。
2018年的回撤中，两人打平了。
之后的几波大回撤中，黄峰表现都比袁芳好。
不过这一波，袁芳扳回一局，跑赢他几个点。
他是怎么做到的呢？
一是择时。
2018年，他有降低股票仓位，2020年下半年后，他又降低了股票仓位，从91%最低降到75%。
不过这一波，他没降仓。
二是行业轮动。
2017-2020年上半年，他重仓食品饮料，之后逐渐减仓。
2020年-2021年上半年的医药行情，他也抓住了。
这两拨行情抓的都不错，再加上他敢上大仓位，食品饮料和医药一度占到了他股票仓位的80%左右，碰到行情不好的时候也敢降仓位，比如2018年和2020年下半年。
这才有了“2017年-2020年9月业绩始终领先袁芳一截”。
不过今年他做的不好，
一是没降仓位，二是把仓位押到了电子和汽车（新能源汽车），这两个行业在今年上半年的大跌中都挺惨的，所以这一波他跑输了袁芳。
说到这里，想多说几句题外话，
咋说呢？
把黄峰放上来还挺纠结的，因为他有点偏押注，和袁芳偏均衡的风格不匹配。
不过“押注”的时候，他也会通过仓位调整控制回撤，最终效果好像还蛮好的，所以犹豫再三后还是把他放进名单里了~
对了，他管的这只基金还是金牛基金，拿了2次金牛奖，不过规模不大，只有3个多亿。
本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文标题：《袁芳卸任了，谁可以替代？​》
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