风电行业经历抢装退潮后，在双碳战略背景下仍维持高景气度，预计2021-2025年均风电装机量达55GW，复合年均增长率为11.8%，保持高速增长。风电叶片大型化趋势推动核心材料供给端出现变革，叶片技术迭代提升对材料性能的需求。风电叶片制造关键材料进口依赖较高，部分企业在加速布局，国产化势在必行。

传统轻木芯材价格快速上涨，新型PVC及PET结构泡沫材料替代需求凸显。玻纤增强复合材料景气度维持，碳纤维增强复合材料渗透率逐渐提升。建议关注上海石化(338HK)。

（文章来源：中信证券研究）