1月2日，国内期市开盘，黑色系飘红，焦炭、铁矿石涨逾1%，能化飘绿，燃油、原油跌逾1%，棕榈油跌逾1%。

华泰期货：马棕收盘前加速跳水 国内盘面现阶段不建议追多

马盘周二收盘前加速跳水，短期上涨幅度和速度偏大，谨防展开调整的可能。从基本面消息来看，利好偏多，棕榈油产量减少持续兑现，据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示，2019年12月1-20日，马来西亚毛棕榈油产量环比降16.38%，产量降幅大于此前的预期12-15%，另外，船运调查机构显示全月出口有所改善，据了解前期进口偏少的印度近期持续采购，从1月起印度下调棕榈油进口税。近期国内棕榈油进口利润恶化，倒挂进一步拉大，中国近期都未采购新的棕榈油船期，豆油库存小幅略增，近两周压榨明显增多，备货进入尾声，豆油去库进度放缓。

策略：产地棕榈油减产和降库存预期将继续对国内外棕榈油形成支撑，产地带领国内上涨态势明显，豆油随着去库放缓，上涨动力欠佳。短期看棕油进口利润倒挂加大对内盘有支撑，但仍谨防外盘调整带来的冲击，短期虽小利好不断，宏观层面降准释放流动性，但盘面现阶段不能追多，建议观望为主，中期上涨趋势仍在，谨慎看多。

华泰期货：去产能如期执行，双焦年末偏强势

焦炭方面，据华泰期货测算截止2019年12月31日，山东前期已关停焦化在产产能530万吨，31日关停492万吨，全年山东共关停1022万吨焦化产能，基本完成预定目标，2020年3月底仍需关停239万吨、2020年4月底将全部完成2020年去产能任务，需要再关停430万吨产能，基本符合既定政策目标。31日吕梁地区公布压减产能任务分解计划，其中2019年压减量为464万吨，基本为未建产能，2020年压减量为368万吨，基本为在建及建成产能。从目前山东去产能完成情况来看，基本符合预定目标，后期山西、河北等地或会效仿山东提高焦化去产能工作质量，集中去产能对于焦炭可能造成短暂供需错配情况，有利于焦炭价格上涨。

焦煤方面，临近年末煤矿受安全检查和年底任务完成影响，供应开始收紧，山西个别煤企自2020年1月1日起取消低硫主焦煤量价优惠政策，相当于变现涨价50元/吨，中高硫主焦煤以及部分配煤价格也出现上调情况。考虑到煤矿供应收紧和下游冬储需求，煤价短期仍有涨价预期，虽然1月上旬之后有部分煤矿复产，但临近春节休假预计供应量有限。